中金发研报指,上海医药(2607.HK)上半年收入按年增长6.2%,纯利增长近3.6%,符合预期。当中工业收入增长至130.5亿元人民币,毛利率降至57.84%。分销业务收入达986.57亿元人民币,增长6.5%,毛利率升至6.87%,保持增长趋势。该行指出,上海医药持续投入研发,上半年研发开支达到工业销售收入约7.4%,期内进一步加快引入百纳培南项目、Plazomicin等产品,至6月底创新药管线中已有6个项目处于关键性研究或临床三期阶段。中金维持上海医药今明两年每股盈利预测为1.49及1.67元人民币不变,考虑到近期板块估值中枢下移,目标价降至16.1港元,对应今明两年预测市盈率约6.2及5.6倍,同时维持“跑赢行业”评级。该股现报11.18港元,总市值413亿港元。
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